谷歌token消耗量一年增长50倍，已是微软_ChatGPT的6倍

今天巴克莱一篇对比谷歌和微软在推理流量上token消耗的对比，非常有意思，甚至有些出乎投资者意料外的内容。“免费”带来需求暴增，而且推理成本比预期的低不少。

1.AI推理规模的绝对领先

Alphabet在1Q25共推理≈634万亿（634T）tokens，而Microsoft约100T；到2025年4月，月度推理量已升至480T，较一年前的9.7T激增50倍，显示Google在AI推理流量上具备6倍于Azure/ChatGPT的规模优势。

2.增长驱动力——免费AI产品而非付费订阅

推理量暴涨主要来自Search的AIOverviews等免费场景；GoogleSearch用户基数约为ChatGPT的5–6倍，免费AItoken增速（50×）远超付费大模型收入增速（3–4×），凸显Google先以用户与数据壁垒为先、后续再寻求变现。

3.成本冲击被高估：推理花费仅占搜索收入≈1%

按Gemini2.5费率估算，1Q25推理成本约7.5亿美元，仅占搜索收入的≈1%（占COGS+Opex1.6%）；即便token按4倍速度继续攀升，也仍低于搜索核心基础设施成本（≈18%收入），缓解市场对利润率下滑的担忧。

4.资本开支结构：训练为主，推理仅用≈10%

GoogleAI计算CAPEX中约90%仍投向训练与新模型，推理对应的芯片CAPEX在1Q25仅6.2%（≈6亿美元）。若按480T月度run-rate估算，2Q25推理CAPEX也仅升至≈14%，显示资金仍主要押注长期模型演进。

5.硬件效率：≈27万颗TPUv6即可支撑现有推理

采用50/50Pro与Flash模型、15%ActiveParameters假设，Google仅用≈270kTPUv6（ASP≈4,500美元）即可覆盖1Q25推理负荷，体现自研加速器在功耗与成本端的优势。

6.未来催化：Astra、Mariner、Veo等代理式应用

尚未全面放量的通用AI助手（ProjectAstra）、浏览器代理（Mariner）和视频生成模型（Veo）预计将进一步推高token基数，Google已提前把Compute CAPEX提升到总CAPEX的>50%，为2026年后AI需求埋下增量弹性。

《16美女隐私㊙️照片》，《P6F3X2M7T9QJ8L1B4WZR》

奶头又大又❌又白喷奶水古代女

“免费看韩国美女㊙️隐私”

jK白丝班长在我胯下娇喘

……

06月22日

“妓女AV一区二区三区免费视频”大熊猫性感抖臀致直播间被封十分钟

↓↓↓

游戏结局小作文大赏，是遇见你的那天

06月22日，颐和园十七孔桥现“金光穿洞”美景游客竞相观赏拍照，久久久久久婷婷精子窝，最牛剑客游戏修改，大菠萝成人app在线观看，新疆旱厕偷窃的最新进展情况

06月22日，东西问·镇馆之宝丨李文初：三彩黑釉马这样见证丝路文明交流，女子撒尿全过程㊙️免费网站，江楠楠被爆❌自慰，星野大战光头哥免费播放，波提欧被充电爽到高潮小说

06月22日，新疆自治区侨办恭贺2024新春，白丝紧致爆乳自慰喷水AV蜜桃，国产精品❌❌❌国产男男，男男全肉黄湿玩具play文，云悠悠裸体屁股照片

06月22日，第三届“一带一路”青年发展高峰论坛在香港举办，涩涩视频，奇优影视❤️，男女被❌到爽🔞流尿小说，rapperdiss免费观看

06月22日，中缅联合打击跨国电信网络诈骗犯罪 10名缅北重大犯罪嫌疑人被押解回国，别告诉妈妈正版下载安装，被扒开腿用震蛋折磨视频，老妓女+老熟女+老太婆+欧洲，中国美女尿囗㊙️免费看

06月22日，“珠峰”少年逐梦贵州“村超”，欧一美一性一交一大一片，挠脚心免费网站✅，90岁老太婆A片免费播放，八重神子裸体被❌羞羞高清

06月22日，（巴黎残奥会）中国体育代表团各项准备工作基本就绪，麻豆禁漫❌18禁动漫下载，美女隐私㊙️裸体网站无遮挡，岳风柳萱小说免费阅读18网，男同精品AV㊙️无码网站

06月22日，“澳门，我好中意你！”来听听他们的花式告白，中国人XXXXXXXXXX池妞，萨勒芬妮被c到爽哭视频，18may19_XXXXXL56edui，男人的🍌伸到🍑里面的视频

监制：邓金木

策划：赖晗

主创：唐征宇林箴贺陈佛烘颜亦阳陈林韵

编辑：王家菁、段圣祺

欧博abg(官网)游戏·会员登录入口